Prospek Obligasi di Tengah Sinyal Penurunan Suku Bunga The Fed

thedesignweb.co.id, Jakarta Pasar dunia bersiap memasuki era baru di mana banyak negara mulai menurunkan suku bunga. Perubahan perkiraan suku bunga global telah mengurangi tekanan terhadap Rupiah, dan diharapkan stabilitas nilai tukar Rupiah yang berkelanjutan dapat menjadi perubahan signifikan dalam sentimen investor di pasar keuangan Indonesia.

Direktur dan Chief Investment Officer PT Manulife Asset Management Indonesia Ezra Nazula mengatakan ekspektasi tingginya suku bunga dan stabilitas nilai tukar Rupiah berpotensi menciptakan lingkungan yang baik bagi pasar keuangan.

Hal ini berpotensi memulihkan aliran devisa. Selain itu, pencanangan misi penerbitan SBN pada semester II tahun 2024 mungkin efektif dalam beberapa hal. Yield saat ini sangat positif, dengan selisih imbal hasil SBN 10Y – UST 10Y sebesar 288 bps, lebih tinggi dibandingkan rata-rata satu tahun sebesar 245 bps.

“Kami memperkirakan imbal hasil SBN 10 tahun akan tetap berada pada kisaran 6,00% – 6,25% hingga akhir tahun ini,” kata Ezra dalam Webinar Market Update – Angin Perubahan, yang direkam Kamis (14/8/2024). .

Menurut Ezra, investor dapat mempertimbangkan reksa dana untuk memanfaatkan sifat protektif dari kelas aset tersebut. Kondisi imbal hasil obligasi yang tinggi saat ini dapat menjadi peluang bagi investor untuk “mengunci imbal hasil” pada tingkat yang menguntungkan dan dapat menikmati capital gain ketika suku bunga mulai turun.

Secara umum, Ezra menjelaskan, sejumlah bank sentral di banyak negara maju bahkan sudah melakukan penurunan suku bunga sejak kuartal I, hal ini dilakukan karena berbagai alasan, seperti merespons inflasi (seperti yang terjadi di Swiss, Kanada, Uni Eropa, dan negara-negara maju). Zona Euro). Inggris), menjaga nilai tukar (Denmark), atau karena melemahnya permintaan domestik (Swedia).

 

 

Penyesuaian inflasi dinilai dapat menurunkan suku bunga negara-negara berkembang di Amerika Latin (Brasil, Kolombia, dan Chili) dan Timur Tengah (Hongaria, Republik Ceko, dan Rumania).

Dari Amerika Serikat (AS), The Fed dalam pertemuan FOMC Juli lalu mengindikasikan kemungkinan penurunan suku bunga di September semakin terbuka. Selain itu, The Fed secara terbuka mulai mengatasi risiko melemahnya sektor tenaga kerja, dengan mengatakan bahwa di masa depan akan tercipta keseimbangan antara penyebab inflasi dan tenaga kerja.

“Meningkatnya optimisme terhadap penurunan suku bunga The Fed yang akan datang tercermin di pasar Treasury AS (UST), di mana sebagian besar imbal hasil UST jangka pendek turun lebih banyak dibandingkan imbal hasil jangka panjang, dan kesenjangan antara imbal hasil UST 10 tahun dan 2 tahun semakin menguat. , berada pada level “Terendah sejak kenaikan FFR pada tahun 2022. Perubahan ekspektasi suku bunga terlihat memberikan dampak terhadap USD yang berbeda dengan lainnya. Uang mulai melemah,” jelas Ezra.

 

Ezra menambahkan, kawasan Asia akan mendapat manfaat dari sistem pelonggaran moneter global. Secara historis, Asia mendapat keuntungan ketika dolar AS melemah (Dalam 24 tahun terakhir, pasar saham Asia telah mengungguli pasar saham global sebanyak 12 kali, dan dari 12 kali tersebut, 9 kali keuntungan ini terjadi di lingkungan dolar AS yang lemah).

Selain itu, perekonomian Asia juga sangat kuat didukung oleh membaiknya aktivitas perdagangan internasional. Hal ini berbeda dengan perekonomian AS yang menunjukkan tanda-tanda stabilisasi.